Tři největší technologické společnosti na akciovém trhu se opět posunuly a tentokrát je tato změna skutečně historická: Alphabet, mateřská společnost Googlu, předběhla Apple v tržní kapitalizaci a etablovala se jako druhá nejhodnotnější veřejně obchodovaná společnost na planetě, hned za Nvidií. Není to jen jednoduchá hra s čísly, ale poměrně jasný ukazatel toho, kam se trh nyní ubírá: k umělá inteligence kdo se zdá být nejlépe připraven toho využít.
Poprvé od roku 2019 Alphabet má na akciovém trhu větší hodnotu než výrobce iPhonů.Toto předběhnutí přichází po mimořádném roce pro skupinu Mountain View, kdy její akcie zaznamenaly značné zisky, a po poněkud utlumenějším období pro Apple, který sice nadále vydělává spoustu peněz, ale čelí pochybnostem o tempu a ambicích své strategie v oblasti umělé inteligence. Pro evropské a španělské investory, kteří jsou silně vystaveni oběma gigantům prostřednictvím globálních fondů a indexů, není změna v pořadí zdaleka nevýznamná.
Historické předjetí: čísla ukazující skok Alphabetu před Applem
K výměně došlo během obzvláště intenzivního sezení v technologickém sektoru, kdy Společnost Alphabet uzavřela s tržní kapitalizací přibližně 3,88 až 3,89 bilionu dolarů., mírně nad přibližně Apple má 3,84–3,85 miliardyRozdíl je malý, ale dostatečný k tomu, aby se majitel Googlu mohl umístit na druhá nejhodnotnější společnost ve Spojených státech a na světě, čímž odsunul Apple na třetí příčku stupňů vítězů.
Toho dne, Akcie společnosti Alphabet vzrostly o zhruba 2–2,5 %.Akcie společnosti Apple mezitím několik dní klesaly, během jediné seance klesly až o 0,8 % a klesly blízko… 4–5 % během několika dníTento pokles se promítl do ztráty tržní hodnoty cupertinské společnosti v řádu desítek miliard dolarů.
Data od firem, jako například Tržní data Dow Jones a další poskytovatelé ukazují, že občas Tržní kapitalizace společnosti Alphabet dosáhla přibližně 3,864 bilionu dolarů, oproti 3,861 bilionu dolarů u společnosti Apple.I když se čísla mohou mírně lišit v závislosti na zdroji, milník je jasný: Alphabet se od ledna 2019 neukázal jako konzistentní před Applem..
Zatím Nvidia si udržuje pohodlný náskokVýrobce čipů pro umělou inteligenci si udržuje tržní kapitalizaci blízko 4,5–4,6 bilionu dolarů a dokonce ji překonal 5 miliardčímž se stala první a jedinou společností, která tuto bariéru překonala. V této souvislosti se Alphabet upevňuje jako druhý významný benchmark akciového trhus Applem poněkud zaostává.
Z pohledu evropského investora má tato změna přímý dopad: Alphabet a Apple jsou součástí vybrané skupiny takzvané „Sedmičky statečných“. (Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Meta a Tesla), velmi zastoupené ve fondech, ETF a penzijních plánech, které soustřeďují velkou část úspor v mezinárodních akciích Španělska a zbytku Evropské unie.
Umělá inteligence jako hnací síla růstu společnosti Alphabet
Za tímto předjížděním není jediná náhoda, ale změna vnímání Kdo skutečně vede závod o umělou inteligenci, V 2025, Akcie společnosti Alphabet prudce vzrostly o zhruba 65–66 %.Její nejlepší roční výkon od roku 2009 a nejsilnější mezi hlavními americkými technologickými společnostmi. V počátečních fázích roku 2026 zůstává trend pozitivní a další zisky se očekávají kolem 3-4%.
Jedním z klíčů k tomuto posunu byl vývoj Gemini, rodina modelů umělé inteligence od GoogluNejnovější verze, jako např. Blíženci 3 nebo Blíženci 3.0Získaly velmi pozitivní recenze od analytiků a vývojářů, a to až do té míry, že podle různých specializovaných testovacích bank patří k nejpokročilejším řešením na trhu.
Nejvýznamnější změna však spočívá v praktické sféře: Alphabet přivedl Gemini k masivním produktům, jako je Android, Gmail, YouTube a vlastnímu vyhledávači.Tato integrace znamená, že umělá inteligence není jen laboratorním projektem, ale ústřední součástí služeb, které denně využívají stovky milionů lidí v Evropě a také ve Španělsku.
Mimochodem, společnosti se podařilo rozptýlit mnoho obav, že nástroje jako ChatGPT by mohly kanibalizovat tradiční vyhledávací byznysKombinované využití klasických výsledků s generativními odpověďmi a asistenty založenými na platformě Gemini se setkává s dobrým ohlasem na trhu, který vidí Google jako firmu v lepší pozici k ochraně svého hlavního zdroje příjmů z reklamy.
V této souvislosti analytické firmy a investiční banky zdůrazňují, že Alphabet by se mohl etablovat jako jedna z dominantních platforem umělé inteligence, a to díky kombinaci proprietárních modelů, velkých datových center, cloudových služeb a obrovské základny koncových i firemních uživatelů po celém světě.
TPU čipy, cloud a DeepMind: sázka na infrastrukturu
Dalším faktorem, který ovlivnil náladu investorů, je snaha společnosti Alphabet snížit svou závislost na externích dodavatelích, jako je Nvidia a posilovat svou vlastní infrastrukturu. Společnost nadále rozvíjela svou TPU (jednotky pro zpracování tenzorů)čipy speciálně navržené pro trénování a provozování rozsáhlých modelů umělé inteligence.
Tato strategie se zhmotnila ve významných dohodách. Alphabet oznámil, že dodá společnosti Anthropic až milion vlastních TPU čipů, jeden z předních startupů v oblasti umělé inteligence, na kterém se podílí i jako investor. Kromě toho Společnost Meta Platforms testuje použití těchto TPU. ve svých datových centrech, což by dále rozšířilo působnost společnosti Google v oblasti infrastruktury umělé inteligence.
Některé analýzy trhu naznačují, že Pokud by se divize TPU a DeepMind oddělily od společnosti Alphabet jako nezávislé podniky, by mohl dosáhnout kombinovaného ocenění blízkého bilionů dolarůToto číslo dává představu o potenciálu, který trh připisuje kombinaci proprietárního hardwaru, pokročilých algoritmů a výpočetního výkonu.
Mezitím dceřiná společnost Google Cloud zaznamenala výrazné zrychlení. Jak vysvětlil Sundar Pichai v jedné z nedávných konferenčních hovorů o výsledcích, V prvních třech čtvrtletích roku 2025 bylo podepsáno více smluv v hodnotě přesahující 1.000 miliardu dolarů než v letech 2023 a 2024 dohromady.Mnoho z těchto dohod přímo souvisí s projekty umělé inteligence velkých společností a institucí.
Díky této infrastrukturní síle je Alphabet jedním z hlavních světových „hyperscalerů“, schopných investovat značné částky do nových datových center a sítí. Pro evropské investory se to promítá do nepřímé vystavení ekonomice umělé inteligence prostřednictvím fondů a ETF, které zahrnují Google jako jednu ze svých hlavních investic, když se snaží profitovat z poptávky po výpočetní technice a cloudových službách.
Waymo a další firmy, které posilují hodnotu společnosti Alphabet
Silné výsledky společnosti Alphabet se neomezují pouze na vyhledávání a cloud computing. Společnost také podporuje projekty, které by sice byly stále v raných fázích, ale mohly by posílit její dlouhodobou hodnotu. Nejviditelnějším příkladem je Waymo, její dceřiná společnost pro autonomní vozidla, která se umístila na předních příčkách amerického trhu robotosa.
Podle různých zpráv, Waymo údajně hledá financování ve výši přesahující 15.000 miliard dolarů.s touhou dosáhnout ocenění blížící se 110.000 miliardámPřestože se podnik stále potýká s regulačními a implementačními problémy, trh v něm vidí další cestu k růstu nad rámec digitální reklamy.
Z finančního hlediska čísla mluví sama za sebe. V jednom ze svých posledních čtvrtletí, kdy společnost Alphabet uvedla... Jeho tržby překročily hranici 100.000 miliard dolarůs dvouciferným meziročním růstem a dosáhl zisk téměř 35.000 miliard, což je o více než 30 % více než v předchozím roce. Roční volný peněžní tok se pohybuje kolem 70.000 miliardi po velkých investicích do datových center a hardwaru specifického pro umělou inteligenci.
Tato kapacita vytváří prostor pro pokračování agresivní investice do nové infrastruktury, potenciálních strategických akvizic a programů zpětného odkupu akcií, aniž by rozvaha ztratila v očích většiny analytiků svou atraktivitu.
Na druhou stranu, společnost se potýká se složitým regulačním prostředím, kde... Americké antimonopolní rozhodnutí nutí společnost zpřístupnit některá svá vyhledávací data třetím stranám. v nadcházejících letech. Skutečnost, že se soudce vyhnul drastičtějším opatřením, jako je vynucení prodeje klíčových aktiv, však byla trhem interpretována jako relativní úleva.
Apple: solidní výsledky, ale přetrvávají pochybnosti o jeho plánu pro umělou inteligenci
Jak abeceda prudce stoupá, Apple zažívá na akciovém trhu utlumené období, a to i přes to, že nadále generuje velmi vysoké zisky.Během celého posledního fiskálního roku jeho akcie posílily sotva o 8-9%Jeho výkonnost zaostává za indexem S&P 500 a výrazně zaostává za svým rivalem z Mountain View. Letos zatím zaznamenal několik po sobě jdoucích dnů poklesu, což umožnilo Googlu ho předběhnout.
Z obchodního hlediska zůstávají účty společnosti Apple záviděníhodné. čtvrté fiskální čtvrtletí roku 2025Společnost představila čistý zisk přesahující 27.000 miliard dolarů, což představuje nárůst o téměř 87 % oproti předchozímu roku, a tržby přesahující 100.000 miliards růstem blízkým 8 %. I přesto od nich trh v oblasti umělé inteligence vyžaduje více.
Hlavní kritika se týká pocitu, že Apple se opozdil s explozí generativní umělé inteligenceSpolečnost oznámila svou vlastní platformu Apple IntelligenceJeho nasazení je však opatrné a omezené na specifická zařízení a scénáře. Kromě toho... Zásadní přepracování Siri s pokročilými funkcemi umělé inteligence Bylo to několikrát odloženo a žádný zásadní skok se neočekává nejméně do roku 2026.
Pro některé investory je toto tempo v kontrastu s mnohem agresivnějším zaváděním Google, Microsoft nebo Nvidiakteré již prezentují produkty a služby jasně zaměřené na umělou inteligenci. iPhone zůstává nejprodávanější smartphone na světěObzvláště silnou přitažlivost má i v Evropě, ale někteří vnímají nové generace jako příliš konzervativní tváří v tvář hluboké změně, kterou slibuje umělá inteligence.
Kromě toho všeho Geopolitické napětí s Čínou a potřeba diverzifikace produkce Tyto přesuny do jiných zemí zvyšují náklady a přispívají k nejistotě ohledně budoucích marží. Ačkoli se analytici i nadále shodují v tom, že Apple je kvalitní akcií se střednědobým potenciálem růstu, dominantním narativem již není narativ o nezastavitelném růstu, kterého se společnost těšila během zlatých let iPhonu.
Nvidia ukazuje cestu a představuje novou mapu technologické síly
Souboj mezi Alphabetem a Applem se odehrává ve scénáři, kde Nvidia si s přehledem udržuje korunu z nejcennější společnosti světaJeho tržní kapitalizace se pohybuje kolem 4,5–4,6 bilionu dolarůTo je výrazně více než přibližně 3,9 miliardy dolarů u Alphabetu a o něco více než 3,8 miliardy dolarů u Applu. Rozdíl je velký, ale trh vnímá Google jako jednoho z mála hráčů schopných s ním soupeřit o podíl na infrastruktuře umělé inteligence.
V rámci skupiny „Sedm velkolepých“Aktuální místa pro fotografování Nvidia na prvním místě, následovaná Alphabetem a ApplemDále vzadu se objevují Microsoft, Amazon, Meta a TeslaVšechny jsou hojně zastoupeny v hlavních amerických indexech a v širším smyslu i v mezinárodních fondech obchodovaných v Evropě.
V konkrétním případě společnosti Alphabet naznačuje konsenzus shromážděný několika finančními platformami, že Jasná většina analytiků doporučuje nákup akciís dodatečným, byť stále mírným, potenciálem růstu oproti současným cenám. Apple si také udržuje širokou základnu pozitivních doporučení, i když s méně euforickým sentimentem po nedávném poklesu akciového trhu.
Pro španělské a evropské investory to znamená, že jakékoli portfolio s velkou váhou amerických technologií V praxi sází na to, jak se toto trio vyvine: Nvidia jako hlavní dodavatel čipů, Alphabet jako komplexní alternativa v oblasti umělé inteligence a infrastruktury a Apple jako hardwarový a servisní gigant usilující o zrychlení vývoje umělé inteligence.
Umělá inteligence se tak stala kritérium, které mění pořadí ocenění velkých technologických skupinUž nestačí prodat spoustu hardwaru nebo nashromáždit uživatele: důraz se klade na to, kdo dominuje modelům, výpočetnímu výkonu a inteligentním službám, které jsou na nich závislé.
Dopad na Evropu a Španělsko: regulace, cloud computing a technologická závislost
Předběhnutí Applu společností Alphabet souvisí také se stále náročnějším evropským regulačním kontextem pro velké platformy. Evropská unie již uplatňuje Regulace digitálních služeb (DSA) a Regulace digitálních trhů (DMA)které přímo ovlivňují společnosti jako Google a Apple v otázkách hospodářské soutěže, transparentnosti a zacházení s uživateli a společnostmi.
Souběžně s tím Brusel prosazoval Právo umělé inteligence, která stanoví specifické povinnosti pro vysoce rizikové systémy, základní modely a kritické využití. Společnost Alphabet bude muset přizpůsobit Gemini, své cloudové služby a ekosystém svých produktů. splnit tyto požadavky, pokud chcete i nadále bez problémů rozšiřovat svou přítomnost na komunitním trhu.
Španělsko se, stejně jako ostatní evropští partneři, nachází ve zvláštní situaci: extrémně vysoká závislost na službách amerických společností (Vyhledávání Google, Android, YouTube, Gmail, iPhone, App Store…), ale zároveň roste touha po posílení digitální suverenity a ochrany dat. To, jak Google a Apple sladí své modely umělé inteligence s těmito požadavky, ovlivní vlády, podniky i občany.
Na jedné straně se vzestup infrastruktury Gemini a Alphabet může promítnout do Více nástrojů umělé inteligence dostupných španělským firmám a institucímOd řešení pro analýzu dat až po specializované asistenty pro odvětví, jako je bankovnictví, cestovní ruch a průmysl, vyvolává pokrok generativní umělé inteligence debaty o zaměstnanosti, využívání dat a technologické závislosti, které evropští regulátoři bedlivě sledují.
Zároveň zhoršený výkon společnosti Apple na akciovém trhu jí nezabránil v... Jejich zařízení si i nadále udržují velmi významný podíl v segmentech vyšší třídy. španělského a evropského trhu. Výzvou pro společnost bude přesvědčit, že její přístup k umělé inteligenci – více zaměřený na soukromí, zpracování dat na zařízeních a integraci s uzavřeným ekosystémem – může konkurovat otevřenějšímu a agresivnějšímu nasazení společnosti Google a dalších konkurentů v oblasti umělé inteligence.
Všechny tyto cenové pohyby vykreslují jasný obraz: Společnost Alphabet využila vzestupu umělé inteligence, svého závazku k vlastním TPU čipům, cloudu a projektům jako Waymo, aby v tržní hodnotě předběhla Apple. a upevnit si pozici druhé největší společnosti na světě, přičemž Nvidia stále pevně drží první místo. Apple zůstává gigantem s velmi silnými účty a hardwarovým a servisním ekosystémem, který je těžké napodobit, ale pocit, že v oblasti umělé inteligence zaostává, negativně ovlivňuje cenu jeho akcií. Na trhu, kde investoři ve Španělsku a Evropě stále více hledají ty, kteří jsou lídry v oblasti inteligentních modelů, infrastruktury a aplikací, současný vývoj jasně upřednostňuje mateřskou společnost Google, která úspěšně proměnila svou strategii umělé inteligence v důvěru investorů a historický vzestup akciového trhu.
